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非美元的國際貨幣這三個月以來明顯偏向升值,尤其澳元對美元領漲,從1月中旬最低的0.68美元,到目前最高的0.768美元,升值約12%,國人最在意的日圓對新台幣,近三個月來,新台幣則是對日圓貶值3.85%,讓追日族荷包大傷。星展集團投資總監林哲文14日指出,市場上的風險性資產自去年8月以來就已經在下降軌道,目前是一個熊市格局,投資人不要以為新興股匯市場會走揚,反而要注意的是澳元、歐元兌美元都在高點,有脫歐公投威脅的英鎊還有下跌空間,預估兌美元最低匯價會從目前的1.415美元往下走到1.36美元。
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渣打國際商業銀行財富管理處則分析,認為「人民幣貶值導致資金外逃的最壞情況已經過去」,2月來人民幣匯率大致穩定在6.5~6.55元,只要市場預期趨於平穩,中國人行也明確表態,將維持人民幣對一籃子貨幣的幣值穩定。林哲文指出,今年風險性資產市場將呈現大幅度的漲跌震盪格局,大幅漲跌波動的因素,主要來自於景氣循環與官方、央行干預的結果,尤其是歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)和美國聯準會(Fed),可能透過口頭與行動支撐風險性資產一段時間,市場較可能呈現的現象,是區間整理格局。「看到1隻春燕的足跡,不是春天真的來了」,林哲文指出,市場走勢在未來幾個月內,會重新在下降軌道中,再次下跌。反之,第2季美元可能小幅升值,因美國的經濟數據相對其貿易夥伴強勁,美國聯準會6月再啟動二次升息不是不可能,尤其當市場上的避險情緒再起、股市再度疲軟時,美元兌大多數貨幣也將相對強勢。此外,日圓過去是國際間套利交易的主要貨幣,「渡邊太太」借日圓、轉匯為澳元部位,賺取更高的利息收入,在網路系統便利下,套利交易可以很快「換邊」,澳元和日圓的匯率走向改變非常快,也可能換到被脫歐公投打貶的英鎊。星展銀行集團財富管理部北亞區投資長李振豪指出,外匯市場已經進入一個不確定且波動更加劇烈的階段,是一場尚未正宣布的貨幣戰爭,一般投資人只適合在相對低點買進、滿足高點就放手賣出。(工商時報)
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